שנחאי - הבנק העממי של סין (PBOC) הודיע ביום שני כי רכש איגרות חוב ממשלתיות סיניות בשווי 200 מיליארד יואן (28.52 מיליארד דולר) באמצעות פעולות בשוק הפתוח בספטמבר. מהלך זה מגיע כחלק ממאמצי הבנק המרכזי לספק תמיכה במדיניות המוניטרית ולהבטיח נזילות מספקת במערכת בנקאות.
שוק איגרות חוב בסין חווה מפנה חד בשבוע שעבר בעקבות ההודעה על צעדי תמריץ משמעותיים ותוכניות אחרות מצד הבנק המרכזי ורשויות הממשלה, שמטרתן להחיות את הכלכלה המדשדשת. היפוך מגמה זה היה שונה מהשפל ששברו תשואות איגרות חוב ארוכות טווח, שהיו במגמת עלייה כאשר בנקים ומשקיעים חיפשו נכסים בטוחים יותר לנוכח האתגרים הכלכליים.
ה-PBOC לא חשף האם איגרות החוב שנרכשו היו לטווח קצר או ארוך, בשונה מפעולותיו בחודש הקודם. באוגוסט, הבנק המרכזי רכש איגרות חוב לטווח קצר ומכר איגרות ארוכות טווח, בגילוי הראשון מסוגו בעמודת פעולות שוק פתוח חדשה שהוצגה.
וויי לי, ראש השקעות רב-נכסיות לסין ב-BNP פריבה, ציין כי ה-PBOC מכוון לשמור על עקומת תשואה בעלת שיפוע חיובי, התומכת בתשואות נמוכות יותר לטווח קצר כדי לעודד צמיחה כלכלית, תוך עידוד השקעות באמצעות תשואות גבוהות יותר לטווח ארוך.
חבילת התמריצים האגרסיבית של סין, החזקה ביותר מאז המגפה, הושקה בשבוע שעבר והובילה לעליות שיא בשוק המניות, אם כי מחירי איגרות החוב ירדו בחדות. לי הציע כי חלק מהמקורות כספיים עשויים לעבור מאיגרות חוב למניות, בהנעה מציפיות לצמיחה חזקה יותר והחזרים גבוהים יותר במניות. הוא גם הדגיש את חשיבות הקיימות והאפקטיוויות של צעדי מדיניות אלה בהנעת ההיפרעות הכלכלית ובעיצוב תחושת המשקיעים.
השינויים בתשואות בשוק איגרות חוב היו משמעותיים, כאשר תשואות איגרות החוב ל-10 שנים ו-30 שנה עלו ב-13 ו-22 נקודות בסיס בהתאמה מאז יום רביעי שעבר. המרווח בין איגרות חוב ל-1 שנה ו-10 שנים התרחב ב-15 נקודות בסיס, מה שמצביע על עקומת תשואה תלולה יותר. נתונים חשפו כי הנכסים של קרנות נאמנות לאיגרות חוב סיניות ירדו לראשונה ב-2024 באוגוסט זה, בירידה של 6% מיולי ל-6.55 טריליון יואן.
פעולותיו האחרונות של ה-PBOC מרמזות על שינוי אפשרי באסטרטגיה, שכן ההיפוך המהיר בתשואות מצביע על כך שהבנק המרכזי עשוי להתחיל לרכוש איגרות חוב ארוכות טווח, בניגוד לגישתו המוקדמת של קירור שוק איגרות החוב על ידי מכירת איגרות ארוכות טווח.
רויטרס תרמה לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.