ביום שישי, סיטי עדכנה את התחזית הפיננסית שלה על The Blackstone Group (NYSE: BX), והעלתה את מחיר היעד ל-170.00 דולר מ-157.00 דולר קודם לכן, תוך שמירה על עמדה ניטרלית במניה. העדכון מגיע בעקבות ביצועי הרבעון השלישי של בלקסטון, שבו מניית החברה עלתה ב-6.3% לאחר פרסום הדוחות הכספיים.
ה-Fee-Related Earnings (FRE) של החברה עלו על הערכות סיטי, בעיקר בשל Fee-Related Performance Fees (FRPF) ושיעור מס נמוך יותר. הנהלת בלקסטון הביעה ביטחון במיצוב תיק ההשקעות של החברה, וצופה סביבת מימוש משופרת עד שנת 2025. האנליסט ציין כי מגמות בריאות בגיוס כספים ופעילויות השקעה תורמות לתחזית חיובית.
לקראת הרבעון הרביעי, צפוי כי ה-FRE יעלה, בתמיכת הקריסטליזציה של Blackstone Infrastructure Partners (BIP) והשפעה של כ-40 מיליון דולר מקרנות שמתחילות לתרום. עם זאת, שולי ה-FRE עשויים לחוות מיתון קל בשל השוואות Fee-Related Performance Revenue (FRPR) ולחצי הוצאות תפעוליות עונתיות.
סיטי עדכנה את הערכות הרווח למניה (EPS) של בלקסטון לשנים 2025 ו-2026 ל-6.08 דולר ו-7.10 דולר, בהתאמה, מ-6.03 דולר ו-6.87 דולר קודם לכן. עדכונים אלה מבוססים על תחזית מעודכנת לגיוס כספים. מחיר היעד החדש של 170 דולר משקף יחסי מחיר לרווח (P/E) עתידיים של 28x לשנת 2024 ו-24x לשנת 2025.
בעוד שסיטי מכירה בפוטנציאל ארוך הטווח של בלקסטון, במיוחד ב-Permanent Capital Vehicles (PWC), ביטוח, ובשל הקנה המידה הכולל של החברה, הדירוג הניטרלי משקף תפיסה מאוזנת של הסיכונים והתשואות הקשורים למניה ברמתה הנוכחית.
בחדשות אחרות לאחרונה, בלקסטון דיווחה על הכנסה נקייה על פי GAAP של 1.6 ביליון דולר ורווחים הניתנים לחלוקה של 1.3 ביליון דולר ברבעון השלישי של 2024. סך הנכסים המנוהלים (AUM) של החברה הגיע ל-1.1 טריליון דולר, עלייה של 10% לעומת השנה הקודמת, והיא השקיעה 123 ביליון דולר במהלך השנה האחרונה, פי שניים מהתקופה המקבילה בשנה הקודמת. בלקסטון גם עשתה צעדים משמעותיים ברכישות, בעיקר ברכישת AirTrunk תמורת 16 ביליון דולר והפכה לספקית מרכזי הנתונים הגדולה בעולם.
התפתחויות אלה הן חלק מאירועים אחרונים שבהם עסקי האשראי הפרטי של בלקסטון צמחו ל-432 ביליון דולר, עם למעלה מ-100 ביליון דולר בתזרימים נכנסים בשנה האחרונה. ערוץ העושר הפרטי של החברה גייס גם 21 ביליון דולר מתחילת השנה, כמעט פי שניים מסך השנה הקודמת. למרות עלייה בהוצאות התפעוליות ועיכובים פוטנציאליים בהחלטות השקעה בשל הבחירות הקרובות, בלקסטון צופה המשך צמיחה ומומנטום חיובי בכל תחומי פעילותה.
בניתוח ממקורות עצמאיים, הודגשו ביצועי ההשקעה החזקים של בלקסטון, כאשר קרנות ההון הפרטי התאגידיות עלו ב-6.2% ברבעון השלישי וב-15% בשנה האחרונה. ערוץ הביטוח של החברה צמח ל-221 ביליון דולר, עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת, ויצר שיא של 38 ביליון דולר באשראי בדירוג A מתחילת השנה. במבט קדימה, בלקסטון צופה עלייה משמעותית ברווחים הקשורים לעמלות ברבעון הרביעי של 2024 וחוזה התאוששות בנדל"ן מסחרי ועלייה בפעילות מיזוגים ורכישות והנפקות ראשוניות לציבור בשנת 2025.
תובנות InvestingPro
נתוני InvestingPro האחרונים מתיישרים עם התחזית החיובית של סיטי על Blackstone Group (NYSE: BX). שווי השוק של החברה עומד על 206.63 ביליון דולר מרשימים, המשקפים את מעמדה המשמעותי בתעשיית ניהול הנכסים. צמיחת ההכנסות של בלקסטון של 35.11% ב-12 החודשים האחרונים וצמיחה רבעונית חזקה של 54.13% מדגישות את הביצועים החזקים של החברה, ותומכות בתחזיות הרווח האופטימיות של סיטי.
טיפים של InvestingPro מדגישים כי ההכנסה הנקייה של בלקסטון צפויה לצמוח השנה, מאששים את העדכון כלפי מעלה של סיטי בהערכות ה-EPS לשנים 2025 ו-2026. בנוסף, החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 18 שנים רצופות, מה שמדגים יציבות פיננסית ומחויבות לתשואות לבעלי המניות.
עם זאת, על המשקיעים לשים לב כי BX נסחרת ביחס P/E גבוה של 54.96, המתיישר עם תחזיות ה-P/E העתידיות של סיטי. מדד הערכה זה מרמז כי המניה עשויה להיות מתומחרת לציפיות צמיחה גבוהות, מה שעשוי להסביר את העמדה הניטרלית של סיטי למרות העלאת מחיר היעד.
עבור אלה המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציעה 15 טיפים נוספים על בלקסטון, המספקים תובנות עמוקות יותר על הבריאות הפיננסית והמיצוב בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.