Investing.com -- בשוק הנוכחי התנודתי, בו מניות הטכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה חוות תנודות ותשואות האג"ח נעות באופן בלתי צפוי, מגזר אחד בולט ביציבותו היחסית וביצועיו החזקים - והוא מגזר התשתיות בארה"ב.
האטרקטיביות של מגזר זה חורגת מעבר למחזורים קצרי טווח, ומונעת על ידי יסודות חזקים ומדיניות ממשלתית תומכת.
אנליסטים ב-Gavekal Research מציינים כי השקעות בתשתיות בארה"ב הפכו למקלט אמין למשקיעים המחפשים יציבות בתוך אי-הוודאות בשוק.
מאז אמצע יולי 2024, שוק המניות נמצא ברכבת הרים, במיוחד עבור מניות הטכנולוגיה, שהראו תנודתיות משמעותית. מדד MSCI U.S. Information Technology, למשל, נותר 6.5% מתחת לשיא של יולי.
"העצבנות שחוותה אנבידיה (NASDAQ:NVDA) בשבוע שעבר מצביעה על כך שמובילות השוק רצות על אדים" אמרו האנליסטים. לעומת זאת, מניות התשתיות בארה"ב הציגו ביצועים יוצאי דופן, כאשר מדד הייחוס של MSCI למגזר הגיע לשיאים חדשים.
אחד הגורמים העיקריים ליציבות של מגזר התשתיות בארה"ב היא התמיכה המתמשכת מהממשל הפדרלי. חקיקת התשתיות של הנשיא ג'ו ביידן משנת 2021, המקצה מימון משמעותי לפרויקטים עד 2026, מספקת בסיס חזק למגזר.
יתר על כן, השקעה בתשתיות נהנית מתמיכה דו-מפלגתית נדירה, כפי שמודגם בהצעת חוק האנרגיה שקודמה על ידי הסנאטור ג'ו מנצ'ין והסנאטור הרפובליקני ג'ון בראסו. ללא קשר לתוצאות הבחירות הכלליות הקרובות, סביר להניח שתשתיות בארה"ב יישארו בעדיפות גבוהה, מה שמבטיח מימון ותמיכה מתמשכים.
משקיעים המחפשים מקלט בטוח לקראת מיתון אפשרי בארה"ב עשויים למצוא נחמה בהשקעות בתשתיות. בניגוד למגזרים רגישים מאוד לצמיחה כמו תעשייה, מניות תשתיות נופלות בעיקר במגזרי שירותי התקשורת והשירותים המוגנים.
מגזרים אלה ידועים בתזרימי המזומנים היציבים שלהם, שנוטים להיות מושפעים פחות מהאטה כלכלית. יתר על כן, במהלך מיתון, סביר להניח שהריבית תרד משמעותית, מה שיטיב עם פרופיל התשואה ארוך הטווח של מניות התשתיות.
התנודתיות האחרונה במניות הטכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה מעלה את השאלה האם בום הבינה המלאכותית מתקרב לסיומו או פשוט חווה הפסקה זמנית. ללא קשר לתשובה, נראה כי מניות התשתיות בארה"ב ממוקמות היטב.
אם בום הבינה המלאכותית יתחדש, השקעות בתשתיות עשויות עדיין להניב ביצועים טובים, גם אם הן יפגרו אחרי מניות הטכנולוגיה. עם זאת, אם בום הבינה המלאכותית אכן מתקרב לסיומו, משקיעים עשויים לחזור לתשתיות, שראו עליות חזקות לאחר אישור חוק התשתיות של ביידן ב-2021.
בהשוואה בין מניות תשתיות בארה"ב למניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה, הראשונות מציעות הצעת ערך אטרקטיבית יותר, במיוחד בסביבת השוק הנוכחית.
למרות שהשקעות בתשתיות בארה"ב נתפסות בדרך כלל כבחירה בטוחה, הן כרוכות בסיכונים. עלייה פתאומית במחירי הנפט, שעלולה להיגרם מעלייה במתיחות הגיאופוליטית, עלולה להעלות את התשואות בארה"ב, מה שעלול להשפיע לרעה על מניות התשתיות.
"הסיכוי למחזור הסלמה במלחמה בין רוסיה לאוקראינה ומתיחות מוגברת במזרח התיכון משמעותו שלא ניתן לשלול זינוק במחירי הנפט" אמרו האנליסטים.
עם זאת, אנליסטים ב-Gavekal Research מציינים כי תגובות השוק לאירועים גיאופוליטיים הן בדרך כלל קצרות טווח. כתוצאה מכך, משקיעים עשויים לראות בירידות הנובעות מכך במניות תשתיות כהזדמנויות קנייה, בהתחשב ביסודות החזקים של המגזר והערכות האטרקטיביות שלו.