חברת Clearwater Paper Corporation (NYSE: CLW) דיווחה על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024 ב-1 בנובמבר, עם EBITDA מתואם של 64 מיליון דולר, התואם את טווח התחזית של החברה אך הושפע מהוריקן הלן.
החברה השלימה את מכירת עסקי הנייר שלה, המסמנת מעבר אסטרטגי להפיכתה לספקית מובילה של אריזות קרטון. השבתת תחזוקה משמעותית ברבעון הרביעי צפויה להשפיע על הרווחים, לצד ההשפעות של מכירת עסקי הנייר.
נקודות עיקריות
- EBITDA מתואם של 64 מיליון דולר נופל בטווח הצפוי, למרות השפעה של 5 מיליון דולר מהוריקן הלן.
- מכירת עסקי הנייר ל-Sofidel תמורת 1.06 ביליון דולר, עם תמורה נטו של כ-850 מיליון דולר המיועדת להפחתת חוב.
- Clearwater Paper ממקדת מחדש את פעילותה באריזות קרטון, עם יעד הכנסות של 1.8 ביליון דולר בשיעורי ניצול גבוהים.
- ה-EBITDA המתואם ברבעון הרביעי צפוי לרדת בשל מכירת עסקי הנייר והשבתת תחזוקה משמעותית.
- החברה בוחנת מוצרים חדשניים ונשארת פתוחה לרכישות אסטרטגיות.
תחזית החברה
- מעבר לספקית מובילה של אריזות קרטון, עם התמקדות בממירים עצמאיים בצפון אמריקה.
- צופה שולי EBITDA מתואמים של 8% עד 10% במחזור ירידה ומעל 16% במחזור עלייה.
- מכוונת להכנסות שנתיות של כ-1.8 ביליון דולר בשיעורי ניצול של 90% עד 95%.
- שואפת לחיסכון שנתי של 50 מיליון דולר באמצעות הפחתת עלויות קבועות ואופטימיזציה של SG&A.
נקודות שליליות
- ירידה צפויה ב-EBITDA המתואם של 25 מיליון עד 30 מיליון דולר ברבעון הרביעי בשל מכירת עסקי הנייר והשבתת תחזוקה.
- השפעה שלילית של עלות מחיר של כ-40 מיליון עד 50 מיליון דולר לשנה הבאה בשל מחזור ירידה ב-SBS.
- השפעה נוספת של 2 מיליון עד 3 מיליון דולר צפויה ברבעון הרביעי מהוריקן הלן.
נקודות חיוביות
- ה-EBITDA של הקרטון השתפר ל-42 מיליון דולר, בעוד שהנייר תרם 41 מיליון דולר ברבעון השלישי.
- מיצוב חזק באריזות קרטון לאחר מכירת עסקי הנייר.
- בחינת התרחבות לאספקת CUK בשל זמינותו המוגבלת בשוק העצמאי.
החמצות
- ללא השפעת הוריקן הלן, ה-EBITDA המתואם יכול היה לעלות על טווח התחזית.
- הוצאות תחזוקה צפויות של 40 מיליון עד 50 מיליון דולר ללוח התחזוקה השנתי של השנה הבאה.
דגשים משאלות ותשובות
- ארסן קיץ' דן בגיוון פוטנציאלי של הייצור ובאסטרטגיית החברה לחיסכון בעלויות.
- החברה שומרת על יעד של יחס מינוף נטו של 1x עד 2x ומתכננת להשקיע מחדש באופן אסטרטגי או להחזיר הון לבעלי המניות.
- לא דווח על הפרעות משביתות הנמלים האחרונות בחוף המזרחי.
המעבר האסטרטגי של Clearwater Paper לאריזות קרטון משקף תגובה לדרישות השוק ומגמות קיימות. האסטרטגיה הפיננסית של החברה, כולל הפחתת חוב ממכירת עסקי הנייר ואמצעי חיסכון בעלויות, מכוונת לחזק את בריאותה הפיננסית וערך בעלי המניות.
עם שוק הקרטון בצפון אמריקה הנשאר יציב, נראה כי Clearwater Paper מוכנה לנצל את הכיוון החדש שלה, למרות אתגרים קצרי טווח והאופי המחזורי של התעשייה.
תובנות InvestingPro
המעבר האסטרטגי של Clearwater Paper Corporation להפוך לספקית מובילה של אריזות קרטון משתקף בנתונים ובטיפים האחרונים של InvestingPro. יחס ה-P/E (מתואם) של החברה של 6.37 לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מרמז כי המנייה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה, מה שמתיישב עם התמקדות החברה בשיפור מצבה הפיננסי באמצעות מכירת עסקי הנייר שלה.
טיפ של InvestingPro מציין כי ההנהלה רוכשת בחזרה מניות באופן אגרסיבי, מה שעשוי להיתפס כהבעת אמון בכיוון החדש של החברה ובפוטנציאל לצמיחה במגזר הקרטון. פעולה זו עשויה גם לתמוך במחיר המנייה בזמן שהחברה עוברת שינוי.
למרות הירידה הצפויה ב-EBITDA המתואם לרבעון הרביעי של 2024, טיפ נוסף של InvestingPro מציין כי אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה. תחזית זו מתיישבת עם הציפיות של Clearwater Paper לשמור על שולי EBITDA חזקים גם במחזור ירידה.
יחס המחיר לספרים של החברה של 0.64 מרמז כי המנייה נסחרת מתחת לערך הספרים שלה, מה שעשוי להיות אטרקטיבי למשקיעי ערך בהתחשב במודל העסקי הממוקד מחדש של החברה ויוזמות החיסכון בעלויות.
כדאי לציין ש-InvestingPro מציע 10 טיפים נוספים זמינים עבור Clearwater Paper, שעשויים לספק תובנות נוספות לגבי הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה בזמן שהיא מנווטת את המעבר האסטרטגי הזה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.