ביום חמישי, מורגן סטנלי החלה לסקור את מניות Philip Morris International Inc. (NYSE:PM), והעניקה להן דירוג יתר וקבעה יעד מחיר של 140 $. המהלך משקף את האופטימיות של החברה לגבי ביצועי חברת הטבק בעתיד, במיוחד בזכות פורטפוליו המוצרים נטולי העשן המתרחב שלה.
עם שווי שוק של 184 ביליון $ ושולי רווח גולמי מרשימים של 64%, פיליפ מוריס (NYSE:PM) שומרת על מעמדה כשחקנית מובילה בתעשיית הטבק. נתוני InvestingPro מגלים כי החברה מציעה תשואת דיבידנד אטרקטיבית של 4.56% ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 17 שנים רצופות.
על פי הניתוח של מורגן סטנלי, המעבר של פיליפ מוריס למוצרים נטולי עשן בעלי סיכון מופחת צפוי להזין צמיחה ארוכת טווח במכירות וברווחים, מה שעשוי להוביל לדירוג מחדש כלפי מעלה של המניה. בשנת 2024, מוצרים נטולי עשן היוו כ-38% מההכנסות נטו של החברה. חברת המחקר צופה כי עד שנת 2030, מוצרים אלה יהוו 55-65% מהמכירות, מעט מתחת ליעד של החברה עצמה של מעל לשני שלישים.
הצמיחה של פורטפוליו המוצרים נטולי העשן של פיליפ מוריס צפויה להיות מונעת מהמומנטום הבינלאומי של מותג IQOS שלה, הצמיחה החזקה של Zyn, וההשקה הקרובה של IQOS בארה"ב.
התרחבות זו, יחד עם עלייה מתונה במכירות וברווח של מוצרי בעירה, מציבה את פיליפ מוריס בעמדה להשיג פוטנציאלית את הקצה העליון של יעד צמיחת המכירות האורגנית של 6-8%, ולעבור את אלגוריתם צמיחת ההכנסה התפעולית של 8-10% וצמיחת הרווח למניה במטבע קבוע של 9-11% עד 2026. מספרים אלה צפויים לעלות על אלה של חברות מוצרי צריכה ארוזים אחרות בעלות שווי שוק גבוה.
למרות שמניות פיליפ מוריס עלו ב-25% ב-12 החודשים האחרונים, מה שדומה לעלייה של 22% ב-S&P 500, מניית החברה ירדה ב-11% משיאי דצמבר. ירידה זו מנוגדת לירידה קלה של 2% ב-S&P 500 באותה תקופה.
כיום, מניות פיליפ מוריס נסחרות בהערכת שווי התואמת את ממוצע יחס המחיר לרווח ל-12 החודשים הבאים שלהן ב-10 השנים האחרונות, למרות החלק הגבוה יותר של ההכנסות הנובע ממוצרים נטולי עשן כיום.
יתר על כן, הניתוח של מורגן סטנלי מרמז כי פיליפ מוריס נסחרת בהנחה של כ-34% ממה שהם מחשיבים כשווי ההוגן התיאורטי שלה. הערכת שווי זו מבוססת על רגרסיה של צמיחת מכירות אורגנית ארוכת טווח לעומת יחס המחיר לרווח לשנת 2026 עבור המתחרים בעלי שווי שוק גבוה. החברה צופה כי פער זה בהערכת השווי יצטמצם ככל שהשוק יכיר יותר ויותר בפרופיל הצמיחה המשופר הנובע מהמעבר של פיליפ מוריס למוצרים נטולי עשן.
עם צמיחת הכנסות נוכחית של 8.6% וציון בריאות פיננסית חזק של "טוב" על פי InvestingPro, נראה כי החברה ממוקמת היטב להשגת יעדי הצמיחה שלה. בחמש השנים הבאות, מורגן סטנלי צופה שיעור צמיחה שנתי מורכב של כ-7% במכירות נטו וברווח התפעולי של פיליפ מוריס, מה שעולה על שיעור הצמיחה המשתמע מהשוק של כ-5.5% הנגזר ממודל תזרים המזומנים המהוון ההפוך שלהם.
בחדשות אחרות לאחרונה, Philip Morris International Inc. השלימה את מכירת החברה הבת שלה Vectura Group Ltd. ל-Molex Asia Holdings Ltd., מהלך המסמן את סוף הקשר בין שתי החברות.
התפתחות זו מגיעה כאשר פיליפ מוריס גם הודיעה על הנפקת שטר לא מובטח בכיר בסך 3 ביליון $ לחיזוק מקורות כספיים כלליים של החברה. אנליסטים בברקליס שמרו על דירוג יתר לפיליפ מוריס, תוך ציון צמיחת הכנסות ורווח למניה מובילה בתעשייה.
בינתיים, צפוי כי ממשל ביידן יציע סייג על כמות הניקוטין בסיגריות, אמצעי שלא יחול על מוצרי ניקוטין אחרים כגון סיגריות אלקטרוניות או תרפיות להחלפת ניקוטין.
מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) הגיש גם הצעה להפחתה משמעותית ברמות הניקוטין בסיגריות מסורתיות, יוזמת בריאות ציבורית שעשויה להיות בעלת השפעה גדולה על תעשיית הטבק. התפתחויות אחרונות אלה מדגישות את הנוף הרגולטורי המתפתח עבור חברות טבק כמו פיליפ מוריס.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.