ביום שני, אנליסטים של גוגנהיים הורידו את דירוג מניות Salesforce.com (NYSE:CRM) מניטרלי למכירה, תוך קביעת מחיר יעד חדש של 247.00 דולר. החלטת החברה מגיעה לאחר הערכת הביצועים והמעמד בשוק של Salesforce, במיוחד לאור השקת המוצר האחרונה של החברה ותחזיות הצמיחה הכוללות שלה.
על פי נתוני InvestingPro, Salesforce שומרת על מרג'ין רווח גולמי מרשים של 77% ומתהדרת בציון Piotroski מושלם של 9, המעיד על בריאות פיננסית חזקה.
מניית Salesforce חוותה ראלי משמעותי, כאשר זינקה בכ-30% בארבעת החודשים שלאחר השקת Agentforce במהלך שיחת הרווחים לרבעון השני של שנת הכספים 2025 ב-28 באוגוסט 2024. עלייה זו עקפה את הרווח של 19% של IGV ואת הרווח של 6% של S&P באותה תקופת זמן.
למרות הראלי הזה, אנליסטים של גוגנהיים הביעו ספקנות לגבי יכולתה של Salesforce למנף באופן אפקטיבי את Agentforce מבלי לרכוש נכסים נוספים שפעלו באותו תחום במהלך העשור האחרון.
האנליסטים ציינו כי בעוד שמעמדה של Salesforce כמערכת רישום מעניק לה כוח התמדה, הוא אינו מעניק לה יתרון מיוחד במתן פתרונות בינה מלאכותית הדורשים נתונים דינמיים ועשירים בהקשר, בניגוד לנתונים הסטטיים שSalesforce מנהלת כיום.
הועלו גם חששות לגבי יכולות החדשנות של Salesforce, תוך ציון היעדר חדשנות אורגנית משמעותית לאחרונה, וכן אתגרים בבניה מחדש של כישרונות המכירות בתחום הארגוני לאחר שינויים משמעותיים בהנהגה, כולל שני מנכ"לים משותפים לפני כן.
הניתוח של גוגנהיים מציע כי דיוני המשקיעים צריכים לעבור משאלה האם Salesforce יכולה להשיג צמיחה של 9% עד 10% בשנת הכספים 2026E לדיון מציאותי יותר בין צמיחה של 5% ל-7%. הם השוו את מצבה של Salesforce לזה של CA Technologies, שחוותה צמיחה בשיעור נמוך של ספרה אחת במשך זמן מה למרות שהייתה לה הנהגת צמיחה מוכשרת.
מבחינת הערכת שווי, Salesforce נסחרת כעת ב-8.6 פעמים שווי תפעולי להכנסות חוזרות ב-12 החודשים הבאים (EV/NTM rec rev) על בסיס "תרחיש סביר" של גוגנהיים. זאת בהשוואה ל-5.4 פעמים EV/NTM rec rev שהאנליסטים מחשיבים כשווי הפנימי של פתרון תוכנה כשירות (SaaS) המופעל ביעילות גבוהה אך אינו צומח או יורד.
הניתוח המקיף של InvestingPro חושף כי החברה שומרת על נתונים פיננסיים חזקים עם ציון בריאות כולל של "מצוין" וצופה המשך רווחיות, אם כי היא נסחרת במכפילי הערכה גבוהים יחסית. גש לדוח המחקר המלא של Pro לתובנות הערכת שווי מפורטות וניתוח מומחים.
יתר על כן, כאשר מתאימים לרכישות חוזרות של מניות כדי לקזז את הדילול של תגמול מבוסס מניות (SBC), החברה מאמינה כי השווי התפעולי לתזרים מזומנים חופשי ב-12 החודשים הבאים (EV/NTM FCF) הוא 26 פעמים, או 35 פעמים אם לא מתואם, מה שהם רואים כגבוה לחברה הצומחת בשיעור חד-ספרתי.
בחדשות אחרות לאחרונה, Salesforce.com משכה תשומת לב רבה מאנליסטים בעקבות השקת Agentforce 2.0, מוצר הבינה המלאכותית המעודכן שלה. Wedbush Securities, Mizuho Securities ו-Stifel שמרו כולם על דירוג ביצוע עודף, כאשר גולדמן זאקס אישרה מחדש את דירוג הקנייה שלה לחברה. המלצות אלה מדגישות את המיקום האסטרטגי של Salesforce בסקטור הבינה המלאכותית ואת הפוטנציאל של Agentforce 2.0 להגביר את צמיחת ההכנסות.
יוזמות הבינה המלאכותית של החברה צפויות להפיק את המקסימום משוק העבודה הדיגיטלי המוערך ב-7 טריליון דולר. Agentforce 2.0, המתוכנן לזמינות מלאה בפברואר 2025, מתוכנן לבצע משימות מורכבות עבור בני אדם, מה שמסמן את תחילתו של עידן חדש של עבודה דיגיטלית. יוזמה זו מתיישרת עם מגמת התעשייה הרחבה יותר לכיוון אוטומציה ומערכות חכמות.
מרג'ין הרווח הגולמי המרשים של Salesforce של 76.94% וציון Piotroski המושלם של 9 מדגישים עוד יותר את הפוטנציאל שלה לצמיחה. Truist Securities, לאחר השתתפות באירוע Agentforce World Tour של CRM, שמרה על דירוג קנייה, תוך הדגשת הקבלה החיובית של ההצעות של Salesforce.
עם זאת, Macquarie החלה כיסוי על Salesforce עם דירוג ניטרלי, תוך ציון סיכוני עלייה וירידה פוטנציאליים. התפתחויות אחרונות אלה משקפות את המאמצים המתמשכים של Salesforce לחדש ולהרחיב את הצעות המוצרים שלה בסקטור הבינה המלאכותית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.