ביום חמישי, ג'יי פי מורגן צ'ייס הוריד את דירוג מניית Imperial Oil Ltd. (IMO:CN) (NYSE: IMO) מ"ניטרלי" ל"תת-משקל". החברה גם קבעה יעד מחיר של 100.00 דולר קנדי למניית Imperial Oil.
ההורדה בדירוג מגיעה על רקע חששות לגבי יכולתה של החברה לשמר את התשואות לבעלי המניות בהשוואה למתחרותיה. על פי נתוני InvestingPro, Imperial Oil שומרת על ציון בריאות פיננסית כולל "מצוין" של 3.01/5, עם מדדי רווחיות חזקים במיוחד. המניה נסחרת כעת במחיר של 65.90 דולר, לאחר עלייה של 15.16% מתחילת השנה.
Imperial Oil, הידועה במודל העסקי המגוון שלה הכולל פעילויות Upstream, Downstream וכימיקלים, זכתה להכרה בזכות המאזן החזק שלה וביצוע תפעולי מוצק.
לחברה היסטוריה של החזרת הון משמעותי לבעלי המניות, כאשר החזירה כ-90% מתזרים המזומנים החופשי (FCF) המשולב שלה משנת 2022 עד 2024, כולל שלוש רכישות עצמיות נפרדות של מניות. ניתוח InvestingPro מגלה כי החברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 34 שנים רצופות, עם תשואת דיבידנד נוכחית של 2.66%. תוכנית רכישת המניות העצמית האגרסיבית של החברה נתמכת על ידי תשואת תזרים מזומנים חופשי חזקה של 7%.
עם זאת, ג'יי פי מורגן צ'ייס מציינת כי יתרות המזומנים של Imperial Oil עשויות שלא לתמוך ברכישה עצמית נוספת של מניות עד סוף המחצית הראשונה של 2025. מצב זה עלול להפוך את החברה לאפשרות פחות אטרקטיבית להחזרי הון בהשוואה למתחרותיה הקנדיות, שצפויות להחזיר כ-100% מה-FCF לבעלי המניות עד סוף 2025.
בנוסף לחששות, Imperial Oil צפויה להגדיל את הוצאות ההון שלה בשנים שלאחר 2025. הגדלה זו מנוגדת להנחיות קודמות שרמזו על ירידה החל מהשנה הבאה. בעוד שהשקעות אלו עשויות להניב תועלת בטווח הארוך, הן עלולות להגביל את יכולת החברה להחזיר הון לבעלי המניות בתקופת ההוצאות המוגברות.
גם הערכת השווי של Imperial Oil הועלתה לדיון, כאשר היא כרגע היקרה ביותר מבין המתחרות הקנדיות שלה על בסיס מדדי תזרים מזומנים חופשי. הערכת שווי זו מגיעה לאחר שמניית החברה הציגה ביצועים עודפים בשנת 2024.
בהתחשב בעלייה הצפויה בהוצאות ההון ופרופיל החזר הון פחות אטרקטיבי, ג'יי פי מורגן צ'ייס החליטה לעדכן את דירוג מניות החברה. במסחר ביחס EV/EBITDA של 6.08x ויחס P/B של 2.03x, המדדים הנוכחיים של החברה מרמזים על תמחור פרמיה ביחס למתחרות. לתובנות מעמיקות יותר לגבי הערכת השווי של Imperial Oil ו-12+ טיפים נוספים של Pro, גשו לדוח המחקר המקיף הזמין ב-InvestingPro.
בחדשות אחרות לאחרונה, Imperial Oil Limited דיווחה על רבעון שלישי חזק בשנת 2024, עם עלייה של כמעט 10% ברווח הנקי מהרבעון הקודם, שהגיע ל-1,237 מיליון דולר. ביצועים מרשימים אלה הונעו על ידי תפוקות שיא ב-Kearl ו-Cold Lake, דבר שדחף את תפוקת ה-upstream של החברה לשיא של 30 שנה ברבעון השלישי. גם פעילויות ה-downstream של החברה הפגינו ביצועים חזקים, כפי שדווח בשיחת הרווחים.
בנוסף לתוצאות הרווח וההכנסות המרשימות שלה, Imperial Oil Limited פרסמה את ההנחיות התאגידיות שלה לשנת 2025, המתמקדות בשיפור הביצועים התפעוליים, הגדלת התפוקה והפחתת עלויות.
החברה צופה כי הוצאות ההון והחקירה יהיו בין 1.9 מיליארד דולר ל-2.1 מיליארד דולר, במטרה להגדיל את תפוקת ה-upstream ואת יעילות התפוקה ב-downstream. תפוקת ה-upstream צפויה להגיע לבין 433,000 ל-456,000 חביות שווה ערך נפט ברוטו ליום, עם תרומות משמעותיות צפויות מ-Kearl ו-Cold Lake.
Imperial Oil Limited סיפקה גם עדכונים לגבי מספר פרויקטים מתמשכים אחרים. החברה השלימה את השיפוץ של Maskwa לפני הזמן המתוכנן, דבר שתרם 4,000 חביות נוספות ליום. בניית מתקן הדיזל המתחדש ב-Strathcona מתקדמת כמתוכנן, עם תוספת צפויה של 20,000 חביות ליום עד המחצית הראשונה של 2025. עם זאת, החברה מתמודדת עם אתגרים מתמשכים בפרויקט לכידת הפחמן של Pathways Alliance, וממתינה להסכמה על תנאים פיסקליים עם גורמים ממשלתיים לפני שתמשיך בהשקעות משמעותיות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.