מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

אחרי ירידת הרווח התפעולי ברבעון: זה הזמן למכור את מניית שטראוס?

מאת רון אייכלמניות01.12.2021 12:36
il.investing.com/analysis/article-200433423
אחרי ירידת הרווח התפעולי ברבעון: זה הזמן למכור את מניית שטראוס?
מאת רון אייכל   |  01.12.2021 12:36
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| ד"ר רון אייכל, אנליסט ראשי בקולמקס שוקי הון |

המניה: שטראוס, שנסחרת בבורסת תל אביב

שער אחרון: 92.57 שקל (נכון ליום שלישי, 30 בנובמבר 2021)

שווי שוק נוכחי: 10.7 מיליארד שקל

המלצת קולמקס לשבוע הקרוב: מכירה

קו תמיכה: 90.88 שקל

קו התנגדות: 94.86 שקל

ניתוח טכני מניית שטראוס
ניתוח טכני מניית שטראוס

| המלצת מכירה לשטראוס

מבחינה טכנית, מניית שטראוס נמצאת לשבוע הקרוב במגמה שלילית, רוב האינדיקטורים נותנים את הדירוג Sell. כאשר גם אינדיקטור ה-Oscillators וגם אינדיקטור המומנטום הינם על Sell.

| על החברה

שטראוס גרופ (TASE:STRS), והחברות בשליטתה הן קבוצת חברות תעשייתיות ומסחריות אשר פועלות בישראל ומחוצה לה, בעיקר בתחום מוצרי המזון והמשקאות הממותגים. פעילות זו כוללת פיתוח, ייצור, שיווק ומכירה של מגוון מוצרי מזון ומשקאות וביניהם מעדני חלב, גבינות רכות, מוצרי סלטים ומטבלים מצוננים, ירקות חתוכים, מוצרי פסטה טריים, חטיפי דגנים וגרנולה, מוצרי דבש, שמן זית, קונפיטורות, חטיפים מתוקים ומלוחים, טבלאות שוקולד, סוכריות, מסטיקים ומוצרי קפה.

כמו כן, פועלת קבוצת שטראוס בפיתוח, שיווק, שירות ומכירה של מוצרים לסינון, טיהור והגזה של מים לבית ולמשרד.

שטראוס פועלת בכ-20 מדינות ברחבי העולם, עם בסיס מקומי איתן בישראל. הקבוצה פעילה בארה"ב, קנדה, אירופה, ברזיל, מקסיקו, אוסטרליה, ניו זילנד וסין. לשטראוס שיתופי פעולה עם ארבעה תאגידים רב לאומיים - הקונצרן הצרפתי "דנונה", הקונצרן האמריקאי "פפסיקו (NASDAQ:PEP)", הקבוצה הסינית HAIER וקבוצת Virgin מאנגליה; ועם שלושה שותפים מקומיים - משפחת לימה מברזיל, קיבוץ יטבתה וקיבוץ יד מרדכי בישראל.

שטראוס הינה חברת המזון השנייה בגודלה בישראל אחרי חברת תנובה ושווי השוק של החברה כיום עומד כיום על 10.76 מיליארד ש”ח עם מכפיל רווח למניה היסטורי של 17.85 ותשואת דיבידנד שנתית של 3.16%.

| תוצאות כספיות

שטראוס חתמה רבעון שלישי לשנת 2021 עם צמיחה של 5.7% במכירות שהסתכמו בכ-2.3 מיליארד שקל וזינוק של 28.1% ברווח הנקי שעמד על 204 מיליון שקל, כתוצאה מסבב הגיוס של "אלף פארמס", מפתחת הבשר המתורבת.

העלייה במכירות שטראוס, אשר בנטרול השפעות שערי מטבע הייתה גבוהה יותר ועמדה על 6.9%, הושגה בעיקר מפעילות הקפה של הקבוצה בברזיל, אשר נהנתה מעלייה בביקושים, לצד עליית מחירי המכירה לצרכן. בנוסף, צמחו מכירות המחלבה בישראל ומכירות שטראוס מים, אשר גייסה לקוחות חדשים.

הרווח הגולמי של החברה טיפס ב- 0.4% בלבד, מה שהוביל לשחיקת הרווחיות הגולמית ל- 36% מהמכירות לעומת 37.9% בתקופה המקבילה אשתקד.

השחיקה ברווחיות נגרמה כתוצאה מעליית מחירי הקפה הירוק, מחיר החלב הגולמי ועלויות הייצור והשינוע. לצד הקיפאון ברווח הגולמי, רשמה החברה עלייה בהוצאות ההנהלה של 8.8% בעקבות חזרה לשגרה הכוללת נסיעות לחו"ל ואירוח, שצומצמו בשנה שעברה, וכן ירידה של 30.3% ברווחי חברת האייר שטראוס מים, ביחס לרבעון המקביל אשתקד בו קיבלה החברה הטבת מס חד-פעמית.

בעקבות כך, הרווח התפעולי מהפעילות השוטפת וללא חלקה של החברה ברווחי חברות בחממת הפוד-טק ירד ב-1.6% ל-248 מיליון ש”ח ושיעורו נשחק ל-10.7% מהמכירות לעומת 11.6% בתקופה המקבילה אשתקד.

חממת דה קיצ'ן של שטראוס החלה את פעילותה בשנת 2014, השקיעה והקימה עד כה 20 חברות ומיזמים בתחום הפוד-טק. חברות הפורטפוליו של החממה גייסו עד כה כ-177 מיליון דולר ועל פי נתוני שטראוס הן יצרו מעל 100 מקומות עבודה חדשים.

הגיוס של 105 מיליון דולר שביצעה חברת אלף פארמס ביולי האחרון, הוביל לירידה באחזקותיה של שטראוס ולרווח של 52 מיליון ש”ח ובעקבות זאת עלה הרווח התפעולי ב- 20% ל-300 מיליון ש”ח.

החברה התמודדה ברבעון עם עלייה של 12.4% בהוצאות המימון על נגזרי מט"ח והפרשי שער, אשר קוזזו בחלקן מהוצאה שנרשמה ברבעון המקביל אשתקד בעקבות עדכון תזרימי המזומנים של הלוואות לאור צפי לפירעון מוקדם.

מכירות הקבוצה בישראל צמחו ב-2.4% ל- 976 מיליון ש”ח. מדובר בעלייה משמעותית, על רקע הירידה בשיעור 3.2% שרשם השוק המקומי באותה תקופה. העלייה הושגה מפעילות החלב של שטראוס שצמחה ב-4.3%, בעוד פעילות הממתקים והחטיפים ירדה ב- 2.5%. הרווח הגולמי של שטראוס בישראל עלה ב- 1.3%, עלייה פחותה מזו של המכירות, בעקבות עליית מחיר החלב הגולמי. הרווחיות הגולמית בפעילות בישראל ירדה ל-38.9%, לעומת 39.3% בתקופה המקבילה אשתקד. למרות זאת, עלה הרווח התפעולי ב-6.4%, בעקבות שיפור וחסכון בהוצאות.

מכירות זרוע הקפה של שטראוס צמחו ברבעון ב- 11.9% (ובנטרול שערי במטבע ב-13.9%), ל- 953 מיליון ש”ח. אירוע כפור שפגע במטעי הקפה מסוג ערביקה בברזיל, צמצם את היבול והקפיץ את מחיר הקפה הירוק בכ-70%.

בשל עליית מחיר הקפה, העלתה החברה מחירים באוקראינה, רומניה, סרביה ופולין. למרות זאת, נחלשה הרווחיות הגולמית ל-29.9% לעומת 32.9% בתקופה המקבילה אשתקד. עלייה בהוצאות שיווק ומכירה, הובילה לשחיקת הרווחיות התפעולית ל-10.1% לעומת 12.1% מהמכירות.

פעילות הממרחים של הקבוצה באמצעות חברות סברה בארה"ב ובקנדה וחברת אובלה במקסיקו, אוסטרליה, ניו זילנד ומערב אירופה, עדיין מתקשה להתאושש ממשבר הקורונה. סברה רשמה עלייה קלה של 1.3% במכירות בדולרים, אשר בתרגום לשקלים הציגה ירידה של 4.3% ל-313 מיליון ש”ח, לצד ירידה חדה של 29.9% ברווח התפעולי בשל עלייה בעלויות ייצור ושינוע.

אובלה רשמה ירידה של 10.7% במכירות ל- 40 מיליון ש”ח, אך צמצמה את ההפסד התפעולי.

שטראוס מים רשמה צמיחה של 4.9% במכירות שהסתכמו ב-192 מיליון ש”ח ועלייה קלה יותר ברווח התפעולי. המיזם של שטראוס מים עם חברת האייר רשם עלייה של 9.9% במכירות שהסתכמו ב-156 מיליון ש”ח, לצד ירידה של 26.8% ברווח הנקי שהסתכם ב-18 מיליון ש”ח.

| מה צופן העתיד לחברה

במבט קדימה, המנכ"ל בר דעה אמר כי:

"השפעת מגפת הקורונה על הכלכלה העולמית, באה לידי ביטוי בין היתר בעלייה גלובלית במחירי הסחורות, עלויות השינוע בעולם ותעריפי האנרגיה לתעשייה".

"עוד הוא הוסיף כי:

"הנהלת הקבוצה פועלת על מנת לשמור על החוסן והיציבות לצד השקעות שיבטיחו את התאמת החברה והמשך צמיחתה גם בעתיד. בהתאם לכך, מציגה קבוצת שטראוס צמיחה בעסקי הליבה לצד פירות ראשוניים מהשקעתה האסטרטגית בחדשנות ובתעשיית הפוד-טק שהשפיעו לטובה על רווחי החברה ברבעון זה. במקביל מבצעת הקבוצה השקעות בתחומי הקיימות ומשפרת באופן מתמיד את מדדי ה-ESG, כל אלו יחד מהווים את הרכיבים להמשך חוסנה וצמיחתה של הקבוצה בעתיד".

כחברת מזון ישראלית, שטראוס נהנתה ותמשיך ליהנות משיעור גידול שנתי של 1.7% באוכלוסייה בישראל. היכולת שלה לבצע השקעות בתחום הפוד-טק עשויה להניב פירות ולשפר את חיינו. אם זאת חשוב לזכור שמדובר בסכומי כסף נכבדים שהחברה מוציאה על מחקר ופיתוח.

הכותב הוא אנליסט ראשי בקולמקס שוקי הון. עבודת ניתוח זו נועדה לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או יעוץ או שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה. המידע, הפרטים, הדעות ומסקנות עורך עבודת הניתוח, כפי שאלה מפורטים בעבודת ניתוח זו, עשויים להשתנות ללא מתן הודעה מראש או בכלל. עבודת ניתוח זו היא על דעת עורך עבודת הניתוח בלבד ומשקפת את הבנתו ליום כתיבתה. עבודת ניתוח זו אינה מהווה תחליף, בשום צורה שהיא, לייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתוניו וצרכיו המיוחדים של כל אדם.

אחרי ירידת הרווח התפעולי ברבעון: זה הזמן למכור את מניית שטראוס?
 

מאמרים נוספים

אחרי ירידת הרווח התפעולי ברבעון: זה הזמן למכור את מניית שטראוס?

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: הכותב הוא אנליסט ראשי בקולמקס שוקי הון. עבודת ניתוח זו נועדה לשם מסירת מידע בלבד, ובשום אופן אין לראות בה חוות דעת, הצעה, המלצה או יעוץ או שיווק לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים המתוארים בה.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל