| יוסי כהן, ביג שוט |
מניית אנבידיה (NVDA) היא שם מוכר ושגור בקרב משקיעים ותיקים וחדשים בוול סטריט. מדובר בחברה שזוכה למעמד אייקוני בקרב גיימרים, חובבי קריפטו וגם פריקים של גאדג'טים. המעבדים הגרפיים של החברה נחשבים הטובים בתחומם ובניגוד לחברות ותיקות אחרות, אנבידיה שואפת לחדש כל הזמן, לפתח וקטורים חדשים (מוצרים לנהיגה אוטונומית, פלטפורמת AI מתקדמת עם מפתחים אחרים) ולהוביל סגמנטים שלמים במקום להיות זו שמזדנבת אחרי המתחרות.
אחרי שהמניה ירדה לשפל של פחות מ-8 דולרים בימי המשבר הפיננסי הגדול של 2008-9, היא החלה מסע צפונה כשבעשור החולף היא הניבה תשואה פנומנלית של מעל 3,310% למשקיעים!
לא בדקתי זאת לעומק, אבל אני מבטיח לכם שמדובר באחת מחמש התשואות הטובות ביותר שרשמו מניות של חברות הנסחרות בשווי שוק של מעל 200 מיליארד דולר בתקופה האמורה. אנבידיה היא פשוט מתנה שלא מפסיקה לתת למשקיעים שלה.
אנבידיה ממשיכה להכות את התחזיות
אנבידיה פרסמה תוצאות רבעוניות אחרי סגירת המסחר ביום רביעי. יצרנית השבבים רשמה רווח של 3.66 דולר למניה, ב-38 סנט מעל התחזיות. ההכנסות נסקו ב-84% (!) לרמה של 5.66 מיליארד דולר, ב-250 מיליון מעל התחזית. ברבעון השני צופה אנבידיה הכנסות של 6.3 מיליארד דולר, פלוס מינוס 2%, גבוה מעל התחזית להכנסות של 5.48 מיליארד דולר. למרות הנתונים הפנומנליים (אנבידיה נוהגת להכות את התחזיות ב-100% בשנים האחרונות), המניות כמעט לא זזו אחרי הפרסום.
על מנת להכניס את התגובה השקטה לפרספקטיבה נציין שמניות אנבידיה טיפסו בקרוב ל-20% מתחילת שנת 2021, בעוד שמדד הנאסד"ק 100 (כפי שהוא נמדד על ידי תעודת הסל QQQ) עלה ב-6% בלבד. כנראה שהמשקיעים כבר גילמו את תוצאות הרבעון הזה במחיר המניה ועתה נערכים מחדש כדי לבחון את התחזיות קדימה.
מה עושים עם אנבידיה עכשיו?
איך אפשר להמשיך ולשחק על אנבידיה אחרי התשואות הפנומנליות של העשור האחרון? האם נותר שם אפסייד או שמפה והלאה המניה פשוט תדשדש עד שתמצא את הסגמנט הבא שיהווה מנוע צמיחה עבורה?
אני לא נביא וכל מי שמשקיע במניות יודע שביצועי עבר לא מהווים שום אינדיקציה בנוגע לביצועים העתידיים של מניה. בשביל זה יש לנו כלים שונים לפזר את מסך העשן, כשהכלי הבסיסי הוא הנתונים הפונדמנטליים שאומרים לנו האם מניה נסחרת בחסר או ביתר לעומת הביצועים הכספיים שלה.
אנבידיה נסחרת בשווי שוק של 388 מיליארד דולר ובמכפיל 46 על הרווח הצפוי בשנה הנוכחית. החברה משלמת דיבידנד שנתי זניח של 64 סנט למניה, המשקף תשואת דיבידנד עלובה של 0.1%. מי שמשקיע באנבידיה לא משקיע בה בגלל הדיבידנד, למרות שמדובר בבונוס חביב על התשואה עצמה.
הוא משקיע בחברה שלא מפסיקה להתחדש ברמת הטכנולוגיה, השירותים והמוצרים שהיא מציעה לקהל היעד שלה. אנבידיה גם קיבלה דחיפה חזקה בשנים האחרונות מגיימרים וחובבי קריפטו שמשתמשים במעבדים הגרפיים שלה על מנת לכרות מטבעות דיגיטליים. זה חלק זניח מפעילות החברה אבל מייצר סביבה התלהבות שאין לקחת כדבר מובן מאליו. זה מקנה לה מעמד אייקוני בקרב שני סקטורים צעירים ומשתוללים: גיימינג וקריפטו.
16 אנליסטים המסקרים את החברה עדיין מצמידים לה המלצת קנייה ואני מניח שאחרי פרסום התוצאות נראה עדכונים נוספים, בעיקר בנוגע למחיר היעד של המניה. רק אנליסט אחד המסקר את החברה מצמיד לה המלצת החזק ואפס אנליסטים מצמידים לה המלצת מכור. מחיר היעד השורי ביותר עבור מניות אנבידיה עומד על 800 דולר, אבל מחיר הקונצנזוס עומד על 705 דולר, מה שמשקף לה אפסייד פוטנציאלי של 12% על מחירה הנוכחי.
התחזית הדובית היחידה עבור המניה רואה מחיר יעד של 575 דולר. בכל מקרה יש לקחת את מחירי היעד הללו בערבון מוגבל מכיוון שאנבידיה מתכוונת לבצע ספליט של 4 ל-1 במניות על מנת להנגיש אותן למשקיעים קמעונאים, צעד מתבקש ורצוי עבור החוליגנים של רדיט ורובינהוד אשר היו שמחים להחזיק מניה אחת של החברה ולא חלקיקי מניות (אופציה אפשרית בפלטפורמת רובינהוד). אחרי הפיצול צפוי מחיר המניה לעמוד על פלוס מינוס 150 דולר, גם זה לא זול, אבל הרבה יותר נגיש ממחיר של מעל 600 דולר.
בסופו של היום, אני סבור שאנבידיה חברה מדהימה שלא מפסיקה לחדש ולהתחדש. לא סתם היא ניפקה למשקיעים תשואה נהדרת כל כך בעשור החולף. מצד שני אני מרגיש שהאפסייד במחיר הזה מוגבל משהו והייתי שמח לראות מימוש במחיר אנבידיה לפני שההשקעה בה תהיה אטרקטיבית יותר. בכל מקרה אני מאוהב בחברה ובמוצרים שלה ומאמין שמשקיעים צריכים להשקיע במניות של חברות שהם מעריכים ומבינים את המוצרים שלהם.
לכתבה הנוכחית ולכתבות נוספות שפורסמו באתר ביג שוט לחצו כאן